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随着下半年经济下行压力有所加大，稳投资力度也急需加大，地方政府专项债券再次成为重要政策工具。9月初的国务院常务会议，专门部署了加快发行使用地方政府专项债券。这次部署有三大要点。首先，2020年专项债券额度将提前至今年下达，根据现有法律法规，提前下达专项债额度最高为1.29万亿元。其次，禁止投向土地储备和房地产相关领域，2020年专项债将重点投向铁路、轨道交通等十大基础设施领域。最后，专项债可做项目资本金范围从以前4个领域扩至上述十大基础设施领域，并且首次明确专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例可为20%左右。考虑到资本金可以撬动三四倍社会资金，机构按今年专项债数据测算此举撬动社会资金可超1万亿元。

02 金融危机的传导机制第二个问题涉及金融危机的传导机制。相对于其他自然科学而言，经济学仍然是一个不够严密和精巧的的科学。或许为了紧跟潮流，经济学从其他科学中借用了许多名词，例如“软着陆”，这是飞行工程领域的名词；例如“均衡”，这是物理学的概念。“传染”也一样，这个词来自于病理学。从医学含义上看，“传染”似乎是指某种病菌从一个宿主通过某种接触转移到另外一个宿主的过程。如果根据这个医学定义去研究金融危机，就会发现危机的本质、或者其核心机制并不完全是金融机构之间的“传染”。

据悉，Bernardo Hees在从卡夫亨氏离职之后将回到3G资本。CNBC认为，随着他的离开，意味着3G资本掌控卡夫亨氏的时代已经结束。或进军啤酒业那么，更换CEO之后，卡夫亨氏的问题能迎刃而解吗？要回答这一问题尚需时间，不过，单从卡夫亨氏的股价来看，答案恐怕是否定的。消息公布后，卡夫亨氏的股价不但没有应声上涨，反而跌了0.06。

二是差异化的监管政策不断优化。2018年，中国银保监会完善差异化监管考核制度，督促指导银行业金融机构加强小微企业金融服务机制建设，改进内部考核激励约束机制，提升小微企业金融服务的能力和意愿。三是财税政策支持力度不断加大。2018年，财政、税务等部门出台多项减税降费的政策措施，支持小微企业融资发展。

公开资料显示，巧达科技成立于2014年7月，号称拥有中国最大的简历数据库，其主要数据来源为大数据产品矩阵“乔大招”。乔大招旗下拥有“爱伙伴”、“简历时光机”等多款招聘产品。巧达科技在2014年11月获得创新工场数百万美元A轮融资，2017年1月获得中信产业基金数千万人民币B轮融资。

7月23日国务院常务会议提出，积极的财政政策要更加积极，此后财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，要求各地加快新增地方政府债券的发行。伴随着地方债发行的市场化程度不断提高，其投资价值逐步显现，但是短期集中发行，也将对流动性和其他利率债配置需求形成冲击。本文对地方债发行历史和当前政策进行梳理，给出下半年地方债发行规模测算，并针对不同省份地方债发行利差的主要影响因素进行量化分析，以期为投资者配置地方债提供一定参考。