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虽然中美都对缓解贸易紧张关系发出积极信号，但美方仍不时出现杂音。白宫国家经济委员会主任库德洛上周五接受彭博社采访时谈到“苹果危机”称：“苹果的技术可能已被中国盗取了，因此现在中国变得非常有竞争力。”美国参议员卢比奥等4日提出议案，要求白宫成立“关键科技与安全办公室”，以“抗衡来自中国的科技威胁”。

4个人服务27家基金公司数千万用户用AI实现了，着实让人吃惊不小。联想到前不久，高盛集团总裁大卫·所罗门透露，关于股票交易，在15年至20年前，高盛有500人在为股票做市，现在只剩下三个人，其余的工作已经全部被机器人所取代。这是否预示着基金经理也面临被机器人替代？

（2）在日本领先美国期间，美国非金融企业的杠杆率降了10%，同期居民的杠杆率升了5%，政府的杠杆率升了10%。（3）美国和日本在该阶段均出现了非金融企业和政府之间的换杠杆，即非金融企业去杠杆的同时，政府在加杠杆。不同之处则在于期间美国居民也在加杠杆，而日本居民的杠杆率保持稳定。

图20：焦化厂炼焦煤库存数据来源：银河期货、wind资讯图21：钢厂炼焦煤库存数据来源：银河期货、wind资讯图22：港口炼焦煤库存数据来源：银河期货、wind资讯四、投资策略图23：焦炭平衡表1数据来源：银河期货、wind资讯年后现货第一轮提涨顺利落实，主要与春节期间钢厂库存下降较快有关，盘面提涨还有年前澳洲煤进口限制、下游钢材预期转好、以及上周山西临汾地区环保限产影响，焦炭自12月份以来一直处于累库通道，当前整体库存偏高，现货存压力。

证监会副主席方星海也在发布会上表示，对下一步科创板具体落地，有几项重点工作要做：一是制度规则体系，二是技术系统的准备，三是市场组织工作。除了交易所下一步正式接受申请，对相关的申请上市的企业进行相应的审核之外，还有后续的询价、定价、配售等一系列相对复杂的工作。证监会将指导和督促相关机构和各方努力做好工作，使得科创板能够按照预期比较平稳地落地。

（1）在人均GNI由1.8万国际元升至2.4万国际元期间，日本的速度曾一度超过美国，对应着是1993-1999年期间的日本和1989-1995年的美国，但之后日本开始趋势性落后，期间非金融企业下降了20个百分点，同期政府则是加杠杆，居民杠杆率稳定在70%附近。