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二是上市民企股权质押比例过高，强行被平仓和发生控制权变更风险较高。当前，在股票市场相对低迷、民营企业融资渠道收窄的形势下，民营企业大股东补仓难度加大，发生强行平仓及股权变更可能性增加。三是民营企业债券市场融资成本高企，与央企发行利差有所扩大。前三季度，北京地区民营企业公司债平均加权利率为8.05%． 其中，AA级、AA+级民营企业公司债发行成本较同级别央企公司债发行成本分别高74.5个、201.9个BP。

分析围棋参与者背景变项分布情形与八大智慧发展之得分情况。2。 单一样本t检定分析围棋参与者多元智慧发展与常模之差异。此外，为避免型Ι错误率膨胀，统计考验的显著水平均设为α/8 = 。05/8 = 。006。3。 多元阶层回归分析棋龄与每周参与时间对多元智慧发展之预测力。统计考验的显著水平设为α = 。05。

肆、结果与讨论一、结果（一）围棋参与者多元智慧发展与常模之比较本研究欲比较围棋参与者多元智慧发展与常模之差异，则须先了解样本是否符合常态分配的假定。数据分析后显示，围棋参与者多元智能之平均得分为2.49~ 3.22，标准偏差为。41~ 。84，偏态为-。35~ 。63，峰度为-。39~ 1.79。各智慧类别之偏态与峰度均介于±2之间，符合常态分配的假定 （Marshall& Mardia， 1985）。而八大智慧之分析结果则分述如下，并统整如图1。

图1 围棋参与者多元智慧发展与常模之差异图注：（二）围棋参与者之棋龄与每周参与时间对多元智慧发展之预测本研究以多元阶层回归分析棋龄与每周参与时间对围棋参与者多元智慧发展之预测，须先了解变项间是否存在共线 （multicollinearity） 情形。共线性检验结果显示，控制变项与预测变项之允差值明显大于0 （。52， 。41， 72），VIF值均小于10 （1.92， 2.45， 1.40），故无共线的疑虑，确认可进行回归分析，各变项间相关情形如表3所示。而八大智慧之分析结果则分述如下：

美联储利率正常化导致中美利差持续收窄，在跨境资本流动和人民币汇率层面造成一定的压力。但相较于其他新兴市场国家，中国在诸多方面有显著不同。中国目前维持较高经常项目顺差和较低的外债水平，以及2016年以来的供给侧改革在有效推动中国经济转型的同时，降低了金融体系的系统性风险。虽然今年上半年受全球经济复苏不及预期、外贸不确定因素增加，以及宏观政策偏紧的影响，中国经济增速略有放缓，但高层调整修正了上半年偏紧的宏观政策，使得下半年中国经济下行风险整体可控。同时，央行通过对远期购汇征收风险准备金和重启逆周期因子，以及准备在香港发行央票等政策有效管理市场预期，避免了外汇市场“羊群效应”对人民币汇率的负面冲击，使得人民币汇率在重新回到了合理均衡水平和双向宽幅波动的轨道上来。在当下全球经济和资产价格不确定性持续上升的背景下，经济基本面和人民币汇率平稳带来的确定性成为中国最大的优势，也是构成海外投资者看好中国的最根本的原因。

所以当我们发现了这样的情况后，我们采取了一个叫做小步快跑的策略，尽量让我们库存保持在非常低的水平。当英特尔出了最新的技术，当微软出了最新的操作系统，我可以在第一时间把它推向市场，让中国的消费者能够享受到和美国等发达国家同步的技术。这让我们跟这些国外品牌的竞争中站了上风，他们卖前一代产品，跟我卖新一代的产品是一样的价钱。他要处理老一代的产品，他要花费更长的时间。他们是把电脑当干果在卖，而我是把它当成鲜果在卖。这种情况使得竞争的格局大大地发生了改变。